投资评级与目标价 - 高盛重申对亚马逊“买入”评级，目标价由275美元上调至290美元 [1] 市场关注点与长期前景 - 预期市场焦点将从亚马逊云服务在AI领域的定位，转向未来数季对消费者环境的更严格检视 [1] - 长期看好公司，对其长期表现保持建设性观点 [1] - 认为公司能在多年间实现营收复合增长与营业利润率扩张，同时持续投资长期增长计划 [1] 核心业务驱动力 - 电商盈利持续受惠于更高效物流网络下的更高销量，以及单位服务成本下降 [1] - 广告业务在高盈利规模下持续扩张 [1] - AWS受惠于企业客户需求结构性转变，生成式AI工作负载加速上线带来长期成长推动力 [1] 中长期变量 - 公司能否建立更稳定及定期的资本反馈机制成为中长期变量 [1]