公司业绩表现 - 股价录得近三年来最大单日涨幅，连续第五个季度营收与利润均超预期 [1] - 第三季度利润同比增长16%，受在线零售、订阅服务及亚马逊云服务强劲表现推动 [1] - 在线商店营收同比增长近10%，第三方卖家服务净销售额增长12%，双双超出预期 [2] 核心业务驱动 - 云计算与零售业务实现双位数增长，AWS与广告业务被视作两大增长引擎 [1] - AWS业务在自研芯片Trainium助力下维持高增速，是唯一未出现云算力受限的超大规模云厂商 [2] - 零售业务展示强劲韧性，消费者支出未因宏观压力或关税不确定性而放缓 [2] 增长前景与市场地位 - 公司在AI驱动的云计算领域展现出持续增长潜力，为长期盈利奠定基础 [1] - 自2022年以来已将云端电力产能翻倍，预计到2027年还将继续增长 [2] - 公司是少数能持续受益于全球电商长期结构性增长趋势的大盘科技公司之一 [2] 盈利能力分析 - 季度经营利润率略有下降，主要原因为与美国联邦贸易委员会达成和解而计提25亿美元支出 [2] - 剔除该项一次性影响后，经营利润率将扩大100个基点至6.9%，变化主要为周期性因素 [2]