2025年三季度财务表现 - 公司前三季度实现营收166.42亿元，同比增长5%，归母净利润53.21亿元，同比增长33% [1] - 第三季度单季实现营收55.41亿元，同比下降7%，归母净利润17.17亿元，同比下降4% [1] - 第三季度毛利率为44.8%，同比提升1个百分点，环比持平 [1] - 第三季度费用率（四费&税金）为10.6%，同比上升0.4个百分点，环比上升2.9个百分点 [1] 主要产品价格与市场动态 - 第三季度主要产品VA、VE、固蛋价格分别为63元/Kg、64元/Kg、22元/Kg，同比变动为-67%、-49%、+8%，环比变动为-14%、-38%、持平 [1] - 巴斯夫VA/VE不可抗力解除导致价格下行 [1] - 蛋氨酸价格坚挺，7-8月赢创、新和成产线交替检修，紫光检修推迟至9月，供应下降 [1] - 第三季度国内蛋氨酸出口量同比增长52%至近7万吨，创历史同期新高，进口量同比增长10%至4.3万吨 [1] 未来业务增长点 - 营养品业务与中石化合作投建的18万吨/年液体蛋氨酸项目已基本建设完成，短期增量可期 [2] - 香精香料板块在山东启动千亩土地用于布局新产品 [2] - 新材料板块PPS剩余8000吨扩建项目和HA的规模化生产将适时推进 [2] - 天津尼龙新材料项目已取得海域权证、能评、主装置环评批复 [2] - 黑龙江基地后续将布局生物发酵类新产品，品类从营养品、氨基酸扩展到香料、新材料等 [2]