行业竞争格局与公司业绩分化 - 公考培训“三巨头”业绩分化明显，华图山鼎前三季度营收24.64亿元，增长15.65%，净利润2.49亿元，增长92.48%，剔除员工持股计划因素后的经营净利润2.94亿元，增长127.9% [2] - 中公教育前三季度营收16.57亿元，下降21.09%，净利润9197万元，下降45.31% [2] - 华图山鼎凭借规模和体量成为行业第一，截至2025年6月拥有1016个分校，比中公教育多57.5%，员工人数过万人，比中公教育和粉笔多约32% [2] - 行业整体增长承压，上半年中公教育营收下降约20%，粉笔下降近10%，主要原因是供给过剩及大量中小机构依靠低价激烈竞争蚕食下沉市场 [2] 华图山鼎的战略布局 - 公司采用“产品+交付”双轮驱动策略，加强高标准交付基地建设并大力投入AI技术 [3] - 顺应学员需求变化，主要课程交付场景向三、四线城市倾斜，公司战略性地放弃部分下沉市场以保证服务品质和维持价格 [5][7] - 公司保持高速基地建设，2025年上半年青岛、大同、莫干山等多个基地投入运营，保持每周一个大型基地开业的速度 [6] - 计划用一年左右时间在地市分校打造一批年营收超过1亿元的超级校区，作为未来发展的核心引擎 [8] 公考行业需求与竞争态势 - 公务员考试竞争持续加剧，2026年国考报名人数达到371.8万人的高峰，岗位平均竞争比从2021年的39：1升至2026年的98:1 [4] - 高校毕业生成为公考主力人群，备考强度加码，培训周期拉长，返乡备考成为多数学员选择 [5] - 基地班成为大型机构的壁垒型产品，能集中优秀师资和辅导员，加大督学和个性化辅导力度，并带来相对较高的利润 [7] - 中小机构价格战激烈，在2025年国考阶段，有机构将传统万元价位的面试培训班价格打到不到4000元 [10] AI技术应用与研发投入 - AI技术被视作打破教培行业“不可能三角”的高杠杆点，能提高生产力并助力降低成本和提高收入 [9] - 公司前三季度研发费用同比激增160.41%至1.45亿元 [10] - 已布局包括AI面试点评、AI申论批改等20款AI产品矩阵，覆盖学员“学练考评”全学习场景 [10] - AI面试点评产品发布一个月内实现百万次使用量，并保持每月使用量翻倍增长，AI申论批改在人机协同下点评质量可超越顶尖教师水平 [10] - 自今年5月起，利用AI技术命制并应用于教学场景的题目超过3万道，单题成本仅为人工出题的42%，AI命制模拟题被选取率超过70% [11] - 大型机构积累的庞大题库、学员数据、教研成果和教师团队生成的结构化资源，为AI模型提供持续“养分”，构成小型机构难以复制的规模优势 [11]