核心财务业绩 - 2025年前三季度公司实现收入4689.90亿元，同比增长8.95%，归母净利润81.01亿元，同比增长17.3%，扣非后归母净利润71.22亿元，同比大幅增长578.6% [1] - 2025年第三季度单季实现收入1694.0亿元，同比增长16.2%，环比增长6.7%，归母净利润20.8亿元，同比增长644.9%，但环比下降30.4% [1] - 第三季度扣非后归母净利润为16.9亿元，同比激增5699.9%，环比下降34.5% [1] 销量与收入表现 - 2025年第三季度公司批发销量达114.07万辆，同比增长36.7%，环比增长3.0% [2] - 各品牌销量表现分化，上汽乘用车、上汽大众、上汽通用、通用五菱、智己、上汽大通品牌销量分别为22.8万、26.0万、13.6万、40.4万、2.4万、5.4万辆，其中智己品牌同比增幅最大，达134.6% [2] - 第三季度海外销量为27.1万辆，同比增长7.8% [2] - 合资品牌经营改善，第三季度合计投资收益34.3亿元，其中联营合营公司贡献17.82亿元，同比增长68.4%，环比增长63.8% [2] 盈利能力与效率指标 - 第三季度公司销售毛利率为9.0%，同比下降0.7个百分点，但环比提升0.5个百分点 [3] - 第三季度四费费用率合计为9.4%，同比下降2.0个百分点，显示费用管控优化，其中销售费用率和管理费用率分别同比下降1.5和0.6个百分点 [3] - 第三季度销售净利率为2.2%，同比提升1.5个百分点，环比下降0.5个百分点 [3] - 广义销量下第三季度单车平均售价为9.63万元，同比下降10.5%，环比上升3.5%，单车扣非净利为0.24万元，同比大幅增长4064.2%，环比下降38.0% [2] 非经营性项目与未来展望 - 第三季度公允价值变动净收益高达36.21亿元，同比大幅增长182.6%，环比增长76.6%，前三季度合计72.38亿元，同比增长291.3% [3] - 2025年1-9月公司累计计提减值准备35.22亿元，其中第三季度计提22.87亿元，占前三季度总额的65%，对利润产生削减影响 [3] - 尚界H5车型于9月底正式交付，预计将在第四季度贡献明显业绩增量，带动利润边际改善 [3] - 预计公司2025-2027年营收将分别达到6514.3亿元、7398.3亿元、8220.4亿元，归母净利润将分别达到113.9亿元、135.8亿元、155.4亿元 [4]