市场表现 - 10月31日A股和港股创新药板块同步大涨，A股药ETF（562050）场内价格上涨2.46%，港股通创新药ETF（520880）价格大幅上涨5.25% [1] - 港股创新药ETF成份股中，三生制药和映恩生物-B领涨，涨幅达11% [1] - 恒生港股通创新药精选指数年内累计上涨108.14%，在同类指数中表现领先，显示出更强的进攻性 [4][5] 政策与行业动态 - 2025年国家医保谈判于10月30日开启，并首次正式引入“商保创新药目录”机制，此举被认为有望分流缓解高值创新药的支付压力 [1] - 政策面对创新药保持支持态度，被描述为“暖风劲吹” [3] 技术分析与资金流向 - 港股通创新药ETF（520880）在阶段低点出现放量大阳线，价格上穿5日和10日均线，成交额翻倍激增，MACD指标绿柱显著缩短，显示趋势可能发生反转 [1] - 近10日内有超过2.6亿元资金逆势加码该ETF [1] 基金经理观点与市场展望 - 基金经理认为创新药行情可能随时再次启动，当前或是中长期配置的高胜率区间 [3] - 支持因素包括中美首脑会晤使潜在风险因素短期内得到控制，财报季中信达生物、恒瑞医药等公司业绩优秀提振信心，以及政策面的支持 [3] - 创新药板块阶段性调整已持续两个多月，时间较为充分，部分龙头品种或已进入绝对收益区间，后续行情可能从资金驱动转向基本面驱动，龙头白马公司有望占优 [3] 产品特征与指数构成 - 港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数完全不含CXO公司，100%布局创新药研发类公司 [3] - 指数前十大成份股权重合计高达71.63%，集中度较高，龙头优势显著，其中超过7成仓位布局于大市值创新药龙头 [3][4] - 该ETF是全市场首只跟踪该指数的ETF，截至9月底基金规模为18.06亿元，上市以来日均成交额为4.93亿元，在同指数ETF中规模最大、流动性最优 [5]