iPhone 17系列市场需求与供应 - iPhone 17系列市场需求异常强劲，多个型号供不应求，主要原因是需求强劲而非产能问题[1][7] - 公司认为iPhone 17系列成功归功于产品本身，拥有有史以来最强的产品线，包括设计性能最专业的iPhone 17 Pro、极致手感的iPhone Air以及高价值的标准版iPhone 17[2] - 由于供应限制，目前无法预测iPhone 17系列供需何时能达到平衡，公司正在全力以赴解决供应问题以满足所有订单[9][12] - iPhone 17系列初期市场反响热烈，特别是在大中华区，客流量同比显著增长[1][8] 大中华区业绩表现与展望 - 大中华区九月季度（2025财年第四季度）收入同比下降4%，下降主要由iPhone业务供应链限制问题造成[1][8] - 基于iPhone 17系列的强劲势头和客流量增长，公司预计十二月季度（2025财年第一季度）大中华区将恢复增长[1][4][8] - 补贴政策对大中华区需求有正面驱动作用，覆盖多个产品品类，但设有价格上限，公司部分产品无法享受补贴[9] 服务业务表现 - 服务业务收入在九月季度达到288亿美元，创下历史新高，整个财年服务收入首次突破1000亿美元，年增长率达到14%[4] - 服务业务增长由内生性增长驱动，没有任何特殊款项或税务影响，增长全面且广泛，体现在多个业务品类和地理区域[4][6] - 广告业务在本季度创下新纪录，包含自有及第三方广告业务[9] 毛利率与成本管理 - 九月季度毛利率达到47.2%，高于预期指引上限，对十二月季度的毛利率指引维持在47%到48%的健康水平[3] - 公司未感受到显著的内存和存储成本压力，反而感受到轻微利好，对物料成本节约表现满意[3] - 十二月季度毛利率环比提升（中间值47.5%比当前季度高出约25到30个基点），主要驱动因素是更有利的产品组合以及季节性经营杠杆，部分被新产品较高成本结构所抵消[8] 人工智能战略与投资 - 公司正在增加对人工智能的投资，运营支出的增长绝大部分由研发投入驱动，尽管运营支出增速超过收入增速，但毛利率扩张带来了健康的经营杠杆[10] - 公司内部开发自己的Apple基础模型，模型将部署在设备端和私有计算云中，并持续关注市场上的并购机会以加速技术路线图[16] - 私有计算云已用于处理Siri查询，为Apple Intelligence生产专用服务器的工厂已投产，相关资本支出已体现在2025财年数据中[15][17] - 公司认为人工智能为App Store带来新机遇，开发者正将设备端AI模型集成到应用中[13] 其他产品表现与展望 - Mac业务面临挑战性同比增长，因去年同期发布了全线Mac产品并进行了DRAM升级，而今年仅推出14英寸MacBook Pro，但公司对Mac长远前景乐观[11] - 公司会向iPhone购买者推介其他产品，但未明确量化iPhone对其他产品的连带销售效应[11] - iPhone Air的市场表现不被公司视为可用来直接衡量折叠屏手机潜力的指标[15]