核心观点 - 尽管Meta第三季度财报显示每股收益大幅下滑导致股价下跌 但公司基本面强劲 收入加速增长且超出预期 同时其在人工智能领域的长期投资已开始产生积极效果 当前股价下跌可能为长期投资者提供了买入机会 [1][3][13] 财务表现 - 第三季度收入同比增长26%至512亿美元 增速较第二季度的22%和第一季度的16%进一步加快 并高于华尔街预期的496亿美元 [5] - 社交媒体平台月活跃用户数增长8%至35.4亿 [5] - 营业费用攀升32%至307亿美元 增速超过收入增长 [6] - 稀释后每股收益下降83%至1.05美元 [6] 利润下滑因素分析 - 利润大幅下滑主要受一次性非现金所得税费用159.3亿美元影响 该费用与《One Big Beautiful Bill Act》税收法案的实施相关 [8] - 若剔除该一次性费用 公司每股收益将实现20%的同比增长至7.25美元 [8] 人工智能战略与投资 - 公司拥有长期的人工智能技术积累 并处于行业前沿 利用该技术提升效率和竞争优势 [2] - 运营费用增长部分源于对人工智能领域的投资 包括加速招聘AI相关人才导致员工薪酬增长加快 以及为支持AI野心而扩大的数据中心基础设施成本 [9] - 人工智能投资已初见成效 第三季度的排名优化使Threads平台用户使用时间增加10% AI推荐系统带来更高质量内容 使Facebook使用时间增加5% Threads使用时间增加10% [10] - 公司将全年资本支出指引区间从660亿-720亿美元收窄至700亿-720亿美元 [12] 估值与市场机会 - 公司当前市盈率为24倍 相对于其他“科技七巨头”公司具有吸引力 [13] - 生成式人工智能的突破性进展引发了行业淘金热 而早已精通AI技术的公司具备明显优势 [1]