资金流向与市场表现 - 恒生创新药ETF（520500）自2025年8月1日至10月30日累计资金净流入8.14亿元，10月以来未出现单日资金净流出 [1] - 该ETF基金规模与份额双双创历史新高，分别达16.41亿元和9.74亿份，较2024年底分别增长15.2亿元和8.52亿份 [1] - 2025年10月30日，该ETF单日成交额达6.04亿元，环比增幅高达296.9% [1] 政策支持 - 2025年10月30日国家医保谈判启动，首次引入“商保创新药目录”机制，推动中国医疗保障体系向“多层次保障”转型，有助于分流高值创新药支付压力 [1] 全球流动性环境 - 美联储降息政策落地，全球流动性趋于宽松，有利于降低创新药企融资成本并促进研发投入 [2] - 离岸港股市场对流动性改善反应敏锐，有望提升在研创新药管线的潜在估值 [2] 产业进展与国际认可 - 2025年10月17-21日欧洲内科肿瘤学会（ESMO）年会召开，中国研究表现亮眼，共有35项研究入选常规口头摘要，其中23项入选“最新突破性摘要”（LBA），3篇进入“主席论坛”口头报告 [2] - 2025年10月16日至17日共达成5项对外授权项目，10月22日官宣一项刷新国内BD总金额纪录的重大合作，采用“共同研发+共同商业化”的深度合作模式，包含美国市场高比例销售分成 [2] 行业趋势与指数特征 - 创新药产业“创新+国际化”趋势不变，板块景气度有望持续，短期调整后弹性或进一步提升 [3] - 恒生创新药指数于2025年8月修订编制方案，剔除CXO企业，更聚焦于生物制药、化学制药及原料药等中上游创新药核心领域 [3] - 恒生创新药ETF（520500）通过QDII机制投资31家港股创新药龙头企业，覆盖行业研发前沿与商业化核心力量 [3]