市场表现 - 2025年10月31日半日交易，红利低波ETF（512890）价格下跌0.34%，报1.186元，其成交额为2.44亿元，在同类型标的ETF中位居首位 [1] - 当日主要股指普遍收跌，上证指数下跌0.63%，创业板指数跌幅超过1%，市场环境对ETF表现构成影响 [1] - 该ETF盘中最髙价为1.191元，最低价为1.181元，振幅为0.84%，其IOPV（基金份额参考净值）为1.1865元，出现轻微折价，溢折率为-0.04% [3] 资金流向与规模 - 资金持续流入红利低波ETF（512890），近10个交易日净流入11.5亿元，近20个交易日净流入33.8亿元，近60个交易日净流入30亿元 [2] - 截至2025年10月30日，该ETF的流通规模已达到243.94亿元 [2] - 近5日资金净流入天数占3天，净流入额为7479万元，近10日、20日和60日的资金净流入天数占比均较高，分别达到8天、16天和34天 [3] 投资组合分析 - 最新季报（截至2026年第三季度末）显示，红利低波ETF前十大重仓股合计占基金净值比例为27.29% [4] - 前十大重仓股早盘表现分化，其中四川路桥上涨3.87%，南京银行上涨1.63%，兴业银行上涨0.95%；而农业银行下跌1.61%，建设银行下跌1.19%，中信银行下跌0.89% [3] - 持仓比例最高的个股为中粮糖业，占基金净值比为3.45%，持仓市值为6.95亿元 [4] 策略观点与展望 - 基金经理在三季报中表示，四季度权益资产的核心变量在于市场风险偏好，当前阶段风险偏好可能回落，红利策略的防御性或将增强 [5] - 中期视角下，在新一轮财政发力周期中，红利策略因在基建等稳增长板块暴露度较高，有望成为攻守兼备的投资工具 [5] - 红利低波策略被视为在基础红利策略上叠加了低波因子，旨在改善高Beta、高波动的风险特征，具备一定穿越周期的特性，但在成长风格强势时相对收益的进攻性可能不足 [5]