业绩表现 - 三季度营收117.11亿元，同比下降0.38%，前三季度营收398.62亿元，同比下降7.34% [6] - 三季度归母净利润4.52亿元，同比大幅下滑28.94%，前三季度归母净利润30.52亿元，同比下降22.13% [3][6] - 三季度加权平均ROE为0.82%，较去年同期下降0.36个百分点 [3] - 前三季度经营性现金流净额33.88亿元，同比大降33.62% [3] - 货币资金从年初的348.17亿元降至319.69亿元，减少28.48亿元 [3] 成本与费用 - 前三季度营业成本268.89亿元，同比下降6.54% [3] - 销售费用64.57亿元，同比下降4.98%，但销售费用率从15.80%上升至16.20% [3] 资产与投资状况 - 存货规模高达172.19亿元，占总资产的比例为22.81% [5] - 投资收益转为亏损5,363万元，而去年同期为盈利2,192万元，主要源于对联营企业和合营企业的投资亏损 [5] - 长期股权投资从年初的36.70亿元降至35.96亿元，减少7,407万元 [5] - 其他流动资产从年初的19.76亿元激增至44.47亿元，增幅高达125% [5] - 在建工程从年初的9.72亿元增至14.87亿元，增幅53% [4] 海南免税业务与渠道拓展 - 2025年9月海南离岛免税销售额同比增长3.4%，为近18个月以来首次正增长 [4] - 公司深化"免税+文旅"场景融合，引入泡泡玛特全国首展、迪士尼商店三亚首家快闪店等 [4] - 三季度在深圳、广州和成都新开市内免税店，均采用"免税+有税"双轨经营模式 [4] 股东回报 - 公司计划首次实施中期分红，拟派发前三季度现金红利5.17亿元（每10股2.50元），占前三季度归母净利润16.95% [6][7] - 截至报告期末，归属于母公司的所有者权益为556.74亿元，较年初增加5.77亿元 [7]