预定利率研究值调整 - 中国保险行业协会发布最新普通型人身保险产品预定利率研究值为1.9%，较上一季度的1.99%下降9个基点 [1] - 自今年1月首次披露以来，研究值已从2.34%逐步降至2.13%、1.99%及1.9%，但最近三期降幅呈现逐季收窄趋势 [2] 预定利率调整机制 - 根据监管规定，当在售产品预定利率最高值连续两个季度比研究值高25个基点及以上时，需下调新产品预定利率最高值 [2] - 预定利率是人身险产品定价的重要因素，研究值成为产品是否会大规模调价的“标准线” [2] 研究值变动原因 - 研究值是结合5年期以上LPR、5年期定期存款利率、10年期国债收益率等市场利率变化和行业资产负债管理情况确定的 [4] - 本次研究值调降与去年四季度10年期国债到期收益率单季度大幅下跌逾47个基点有关，其对移动平均值仍有影响 [4] - 当前5年期LPR为3.5%，5年定期存款基准利率为1.3%，10年期国债到期收益率为1.86%（较上季末大幅提升21.4个基点） [4] 中短期利率调整展望 - 自2025年9月1日起，人身险行业普通型产品预定利率上限由2.5%下调至2%，目前上限仅比研究值高出10个基点，未达到触发下调的25个基点阈值 [6] - 业内分析师普遍认为，中短期内人身险产品的预定利率上限或将难现调整“窗口” [1][6] - 华创证券预计下一个季度预定利率研究值较大概率不会低于1.75%，预定利率上限半年内或维持当前2%水平 [6] - 葛玉翔团队预测，若市场利率维持当前水平，2026年年末的预定利率研究值模拟测算值为1.87%，与上限差距仅为13个基点，中期内新产品预定利率上限调整可能性不高 [7]