AI服务器市场展望 - 2026年全球AI服务器出货量预计年增20%以上，占整体服务器比重将上升至17% [1] - 2025年AI服务器出货年增率微幅下修至24%左右，主要受NVIDIA GB300、B300产品推动进度延后影响 [3] - 2025年AI服务器产值受惠于Blackwell新方案及GB200/GB300等高价值整合型方案，预计年成长近48% [3] - 2026年AI服务器产值有望较2025年增长30%以上，营收占整体服务器比重将达74% [3] AI芯片竞争格局 - 预估2025年NVIDIA仍占据AI芯片市场约70%的份额 [3] - 2026年因北美云端服务业者及中国AI自研芯片力度增强，ASIC拉货成长幅度将高于GPU，导致NVIDIA市占率下滑 [3] HBM需求与市场动态 - 以2025年AI芯片出货量推估，HBM需求量年增达130%以上 [4] - 预计2026年HBM消耗量将持续增加，年成长率仍有70%以上 [4] - 2025年因NVIDIA、AMD芯片主要搭载HBM3e，ASIC亦有升级趋势，HBM3e销售单价预计年增5-10% [4] - 2026年HBM3e市场将呈现三大原厂竞争格局，买方议价优势增大，合约价可能面临年减压力 [4] HBM技术演进与价格前景 - HBM4已进入送样阶段，其2026年销售单价预计将显著高于HBM3e，供应商获利空间较大 [5] - 若2026年三家原厂皆完成HBM4验证，买卖双方可能将再次议价 [5]