2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现总收入289.4亿元，同比下降6.6%，归母净利润25.0亿元，同比增长1.7% [1] - 2025年第三季度单季收入98.2亿元，同比下降6.0%，归母净利润7.2亿元，同比增长2.7% [1] - 2025年前三季度毛利率为15.7%，同比下降0.7个百分点，期间费用率为5.5%，同比下降1.0个百分点，归母净利率为8.6%，同比提升0.7个百分点 [1] - 2025年第三季度毛利率为14.1%，同比微增0.1个百分点但环比下降3.2个百分点，归母净利率为7.3%，同比提升0.6个百分点但环比下降2.4个百分点 [1] 新产能布局与项目建设进展 - 山东基地颜店厂区14万吨特种纸项目二期工程预计2026年第一季度进入试产阶段，年产60万吨漂白化学浆及配套工程、年产70万吨高档包装纸项目在有序推进中 [2] - 广西基地南宁园区一期工程中，高档包装纸产线PM11已于2025年8月投产，PM12已于2025年10月进入调试阶段 [2] - 广西基地南宁园区二期工程中，PM9特种纸产线、年产35万吨化学浆产线及年产15万吨机械浆产线已于2025年9月投产 [2] - 生活用纸方面，南宁园区2025年初启动建设的4条产线中，PM16和PM17已于2025年10月陆续调试，PM18和PM19预计将于2025年11月陆续进入调试阶段 [2] 未来发展前景与盈利预测 - 公司林浆纸一体化优势显著，山东、广西、老挝三大基地协同发展，产能正逐步释放 [2] - 公司产品结构多元，盈利能力稳健 [2] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为33.4亿元、38.4亿元、42.5亿元 [2]