公司业绩表现 - 2025年1月至9月公司实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32% [1] - 利润总额894.03亿元，同比增长6.37%，归母净利润646.26亿元，同比增长6.25% [1] - 核心大单品茅台酒在前三季度实现收入1105.14亿元，同比增长9.28% [2] - 在白酒行业整体动销下滑的背景下，公司业绩增长凸显韧性 [1] 核心产品与市场策略 - 茅台酒作为基本盘表现稳健，是应对外部不确定性的关键 [2] - 系列酒采取主动降速策略，旨在维护渠道韧性和追求长远可持续发展 [3][4] - 公司对系列酒实施“一品一策”、“一域一策”的精细化管理，以纾解经销商库存压力 [4] - 终端动销方面，茅台酒动销在8月回暖，9月大幅提升，经销商“存销比”下降五成 [3] 市场调研与渠道管理 - 管理层在关键时间节点进行大规模市场调研，覆盖全国多地超2000家渠道商 [2] - 通过走访京东、阿里及组织经销商座谈会，优化线上线下渠道的协同效应 [2] - 渠道端积极转型，大力发展团购、零售，拓展线上、私域等新兴渠道 [3] - 构建“4+6”渠道布局体系，提升协同效率，构建互为补充的渠道生态 [7] 未来发展战略与转型 - 公司发展方式正由高速向高质转变，推动“三个转型”和“三端变革” [6][7] - “三个转型”包括客群转型（对接新兴产业）、场景转型（围绕事业和生活）、服务转型（创新服务内容） [6] - “三端变革”聚焦产品端精准投放、渠道端生态构建、终端向“销售+服务+体验”升级 [7] - 计划用三年时间将文化体验馆打造成集功能、体验、情绪、社交的超级终端 [7] 投资者关系与市值管理 - 公司构建由常规分红、特别分红、股份回购等构成的市值管理体系 [8] - 承诺三年分红率不低于75%，并实施60亿元股份回购注销 [8] - 知名投资人段永平、易方达近期逆势增持，看好公司长期逻辑 [8] - 公司将市值管理作为现代化治理体系的重要组成，常态化融入公司治理 [8]