公司三季度业绩表现 - 前三季度营业收入215.72亿元，同比下降4.48%，净利润为-57.77亿元，同比减亏近3亿元 [1] - 三季度单季营收81.74亿元，同比增长28.34%，环比增长约12%，净利润为-15.34亿元，同比环比分别增长48.82%、34.32%，为近六个季度以来最低单季亏损额 [1] - 三季度销售毛利率环比提升约4个百分点至-4.06%，为2024年二季度以来最高水平，盈利能力改善趋势明显 [2] 光伏行业环境与价格变动 - 在“反内卷”政策推动下，光伏硅片价格企稳回升，三季度末单晶硅片价格报1.32元/片-1.68元/片，较三季度初的0.86元/片-1.19元/片至少回升40% [2] - 行业整合和低效产能退出势能增强，产能供给端回归理性商业逻辑 [2] - 四季度硅片价格连续数周未出现较大波动，后市取决于反内卷力度与下游需求，短期内硅片市场将维持弱势盘整态势 [4] 公司经营改善措施与成效 - 通过供应链管理优化、用料能力提升等措施持续降低硅成本，截至9月末非硅成本较年初下降超40% [2] - 推动功耗下降、产效提升等一系列研发项目，开展“降本控费” [2] - 在电池组件环节建立品牌矩阵，优化产品和客户结构，半片及BC组件逐步上量，海外中东、拉美、澳新等市场出货快速增长 [3] 公司财务状况与挑战 - 截至9月末公司资产负债率达67.49%，较年初上升4.49个百分点，环比微增0.85个百分点 [3] - 一年内到期的非流动负债达97.09亿元，较期初增长32.19%，主要系一年内到期的长期借款增加所致 [3] - 海外控股子公司Maxeon仍处于变革调整阶段，其组件业务进入美国市场被退回对业绩产生较大负面影响，导致产品积压和市场份额下降 [3] 未来展望与经营策略 - 公司将继续坚守经营性现金流底线，提高资产周转效率，稳健经营 [3] - 深化组织变革，优化成本效率，重建相对竞争力和盈利能力 [3] - 随着上游多晶硅及硅片企业后续检修减产计划逐步落地，供需关系有望进一步修复，中长期市场预期不悲观 [4]