公司2025年第三季度业绩表现 - 第三季度单季营收18.27亿元，同比增长3.78% [2][3] - 第三季度单季归母净利润3.32亿元，同比激增1264.61% [2][3] - 年初至报告期末累计营收58.68亿元，累计归母净利润10.00亿元，同比增长80.33% [2][3] - 年初至报告期末扣非归母净利润9.66亿元，同比增长90.53% [2][4] 盈利能力提升的核心驱动因素 - 营业成本从上年同期29.67亿元降至23.16亿元，降幅达21.94%，远超营收下滑幅度 [6][8] - 销售费用从16.72亿元降至13.53亿元，营销模式精细化调整成效显著 [6] - 财务费用同比下降107.07%，利息收入525.65万元，费用项转为收益项 [7] - 信用减值损失503.27万元，较上年同期大幅改善128.53%，因转回坏账准备 [5] 公司运营与财务状况 - 非经常性损益677.14万元，其中政府补助903.09万元，金融资产损益31.42万元 [5] - 研发费用达5.44亿元，占营收比为9.27%，较去年同期提升0.29个百分点 [10] - 在建工程规模11.27亿元，较年初略有下降，推测用于产能优化与研发设施建设 [11] - 股东集中度提升，长信金利趋势混合型基金新进持股595万股，平安相关资管计划新进持股536.4万股 [7] 行业趋势与公司竞争优势 - 中药行业呈现头部集中、优势集聚趋势 [9] - 公司通过集中采购、长期锁价及工艺优化有效应对中药材价格波动，成本控制能力成为核心竞争力 [8] - 政策环境为中药企业提供支撑，公司持续研发投入以推进经典品种工艺改进与适应证拓展 [10][11] - 公司通过强化核心品类学术推广与市场教育，精准把握终端分化需求 [8]