财务业绩表现 - 2025年前三季度实现归母净利润6.38亿元，同比下降51% [1] - 2025年第三季度归母净利润3.76亿元，同比大幅增长285%，环比大幅增长143% [1] - 第三季度出货量环比高增长，业绩表现超出市场预期 [1] 季度展望与盈利能力 - 展望2025年第四季度，考虑到库存处于低位水平，预计玻璃价格将持续保持坚挺 [1] - 第四季度为天然气取暖旺季，价格可能有所上涨 [1] - 整体预计2025年第四季度盈利能力仍有望实现环比改善 [1] 产能与战略布局 - 公司现有产能保持稳定，安徽及南通产能将根据市场情况投产 [1] - 印尼2条1600吨窑炉预计于2027年年底点火投产，旨在满足不同国家和地区的光伏玻璃需求 [1] - 公司盈利能力较二三线企业持续拉开差距，有望持续保持行业领先优势 [1] 盈利预测与估值 - 考虑到玻璃价格回升，研报上调公司2025年至2027年的盈利预测 [1] - 对应的市盈率分别为38倍、23倍和18倍 [1]