市场整体表现 - 10月28日A股市场冲高回落，上证指数盘中最高报4010.73点，为2015年8月18日后首次站上4000点，创逾10年新高[1][2] - 市场成交缩量，当日A股成交额为2.17万亿元，较前一交易日减少1913亿元，沪市成交额9407.61亿元，深市成交额12070.99亿元[2] - 三大指数收盘下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.22%、0.44%、0.15%[2] - 市场表现分化，超2300只股票上涨，71只股票涨停，2908只股票下跌[1][2] 板块与行业表现 - 锂电电解液、半导体材料、光芯片等板块表现活跃，培育钻石、钴矿、稀土等板块出现调整[1][3] - 申万一级行业中，综合、国防军工、交通运输行业涨幅居前，分别上涨2.06%、1.07%、0.24%[3] - 有色金属、美容护理、钢铁行业跌幅居前，分别下跌2.72%、1.51%、1.35%[3] - 国防军工板块领涨，江龙船艇20%涨停，北方长龙涨逾16%，捷强装备涨逾10%[3] - 小微盘股表现相对活跃，中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨0.17%、0.47%[2] 市场结构变化 - 与2015年相比，A股市场结构发生深刻变化，上市公司数量从2568家增至5444家，总市值从52.38万亿元增长超125%至118.11万亿元[1][4] - 截至10月27日，A股融资余额报24642.88亿元，创历史新高，今年以来累计增加6101.42亿元[1][4] - 当前融资余额占流通市值比例为2.51%，融资买入额占A股成交额比例为12.18%，均明显低于2015年高点（4.72%和19.26%）[4] - 今年以来A股市场日均成交额为16814.74亿元，创历史新高，2015年日均成交额为9613.32亿元[5] 市场驱动力与前景 - 市场核心驱动力从资金驱动转向实体经济转型升级与产业结构优化，科技板块市值占比大幅提升[6] - AI、半导体、先进制造等新质生产力相关领域成为市场核心主线，取代传统行业主导地位[6] - 多重利好因素支持市场短期维持强势表现，包括政策部署、中美经贸磋商及美联储降息预期[7] - 中期来看，上市公司盈利有望改善，为市场增添新动力[1][7] - 产业层面的结构性变革是根本驱动，资本市场与产业升级同频共振特征明显[6] 投资配置方向 - 科技仍是核心配置方向，包括AI产业趋势的算力（CPO/PCB/液冷/光纤）、应用（机器人/游戏/软件）、军工等[8] - 具备高景气度或业绩支撑的行业也需重视，包括电力设备（风电/储能/电池/电源设备）、有色金属（稀土永磁/贵金属）、机械设备（工程机械）等[8] - “大科技”仍是中长期主线，市场将进入以结构性机会为主的缓慢上行格局[7][8]