文章核心观点 - 中国老龄化加速，65岁以上人口占比已达15.6%，预计2050年将达26%，养老金保值增值压力增加 [1] - 科技创新企业具有高投入、长周期、高风险特征，需要养老金等长期耐心资本支持 [1] - 养老金管理机构应成为跨越经济周期的长期投资者，而非短线投机客，以优化市场资源配置并支持实体经济发展 [2] - 养老金融需积极关注新技术、拥抱新机遇，通过创设适配的投资产品提高收益，同时支持科技创新为中国式现代化贡献力量 [3] 养老金作为长期资本的角色定位 - 养老金是规模最大、期限最长的资金之一，注重长期稳健性，通过长期复利增长获取稳定收益 [2] - 养老金应成为推动科技进步的资本引擎，并分享科技创新带来的超额回报 [4] - 养老金融汇聚规模庞大、期限超长的稳定资金，需统筹兼顾保值增值与服务实体经济的双重使命 [6] - 应积极引导养老资金流向科技创新、先进制造、绿色发展等重点领域，形成高质量发展与保值增值的良性循环 [6] 养老金投资理念与考核机制转变 - 养老金需从财务资本转变为运营价值的战略资本，引导估值体系重构，为数据算法等无形资产定价 [4] - 需重塑长期投资价值曲线，建立长周期考核机制，延长投资视野，实现从周期资本向跨周期耐心资本的转变 [4] - 风险评估应从关注短期价格波动的方差管理，转向覆盖全流程的动态风险管控，重点防范无法跑赢长期通胀和错失时代红利的风险 [5] - 需建立贯穿资产配置、执行管理全链条的生命周期动态风险管控体系 [6] 培育耐心资本所需的市场生态支持 - 应大力发展适配长期资金需求的金融工具，如长期限债券、基础设施REITs及跨周期股权投资基金，以匹配养老金久期 [6] - 需完善科创企业信息披露标准，强化非财务与长期价值相关信息的披露，增强市场透明度与资产可定价性 [6] - 应推动形成基于长期业绩的考核激励机制，引导资产管理机构践行长期投资，为养老金创造更友好的市场环境 [6]