上市与募资计划 - 公司于10月28日开启港股招股，拟发售约4196万股股份，其中国际配售占比90%，香港公开发售占比10%，另有15%发售量调整权和超额配股权，每股发售价不超过180港元 [1][3] - 此次港股上市标志着公司“美股+港股”双重主要上市架构落地，预计全球发售净筹资约71.936亿港元，募资额超半数（约50%）将用于未来五年大规模商业化的推进 [1][3] - 公司是已登陆纳斯达克的全球Robotaxi第一股，与文远知行共同瞄准11月6日的港股上市日期，打响“港股Robotaxi第一股”之争 [3] 商业化进展与运营规模 - 公司已在北京、上海、广州、深圳开展Robotaxi服务，车队规模达到720辆，并加速第七代车辆的量产落地和商业化运营，目标车队规模达到1000辆 [4][6] - 第七代Robotaxi于今年4月首发，6月量产下线，11月将正式运营，其域控制器体积、重量、功耗、成本较上一代下降50%-80%，自动驾驶套件成本大幅下降70% [4] - 2025年二季度公司收入达2150万美元，同比增长75.9%，增长主要得益于Robotaxi服务以及许可和应用程序收入的强劲增长 [6] 财务表现与亏损状况 - 2025年上半年公司净亏损9064万美元，同比扩大约75.07%，亏损率从2024年的366%降至256%，但净亏损增速远超营收43.34%的增速 [1][5] - 2025年二季度研发费用高达4900万美元，超过公司总营收的两倍有余，公司毛利率从2022年的46.9%降至2025年二季度的16.1% [5] - 2024年公司净亏损达2.8亿美元，亏损率高达366%，公司预计到2028-2029年可实现集团层面的盈亏平衡 [5][6] 收入结构与业务增长 - 核心Robotaxi业务收入占比仍偏低，2025年上半年仅为9.2%，但增长势头强劲，2025年二季度Robotaxi业务收入约150万美元，同比增长157.8% [1][6] - 业务分为自动驾驶出行服务、自动驾驶卡车服务、技术授权与应用三大板块，2025年二季度Robotaxi乘客车费收入同比激增超3倍 [6] - 公司预计伴随Robotaxi迈向大规模商业化运营，单车可实现运营盈亏平衡，之后将进入毛利率不断提升的自我造血阶段 [6] 行业竞争格局 - 公司面临来自文远知行、Waymo等同行以及华为、百度等跨界玩家的双重竞争，行业竞争已进入白热化阶段 [1][7] - 头部造车新势力多数拥有自研智驾团队，互联网大厂在自动驾驶和AI领域深耕多年，未来将形成正面竞争 [7] - 港股上市可拓宽融资渠道，增强与国内产业链互动，但同时也需直面市场波动风险及信息披露带来的竞争压力 [7] 技术研发与成本控制 - 公司计划将港股募资额的约40%投入L4自动驾驶技术及解决方案研发，以巩固技术领先性 [3] - 通过第七代Robotaxi的量产，公司在成本控制方面取得显著进展，自动驾驶套件成本较上代大幅下降70% [4] - 行业专家指出，公司未来商业化布局应聚焦成本控制、场景拓展与技术迭代，以实现规模效应破局 [1][8]