宏观经济与政策 - 中国三季度GDP同比增长4.8%，较二季度的5.2%有所回落，但高于彭博一致预期的4.7% [1] - 国内平减指数降幅小幅收窄，出口走强带动工业增加值回升，但投资及消费仍在低位，内外需分化加剧 [1] - 中美贸易谈判取得进展，美国9月通胀偏弱支持10月FOMC继续降息 [1] - 四中全会公报赋予科技重要位置 [1] - 本周将迎来中美元首会晤，中美本轮冲突朝风险震荡收敛方向演进，外部不确定性或阶段性下降 [2] - 本周十五五规划建议稿全文将发布，为市场带来更多投资线索 [2] 债券市场 - 债市继续维持中性，后续机会来自货币政策放松 [1] - 上周双降预期重启、赎回新规边际放松传闻利好债市，但风险偏好回升导致债市多空反复，利率偏弱震荡 [1] - 随着三季度债市持续调整，债基久期风险已逐步释放，基本面和资金面依然利好债市 [1] - 四季度面临银行抛券压力和赎回新规扰动，债市或将维持震荡运行，利率趋势性下行需等待新规发布等利空落地或重启买债、降息等利多落地 [1] A股市场 - A股有望迎来风险偏好修复，近一周市场伴随中美缓和与四中全会，情绪有所修复 [1][2] - 内外环境将共同提振市场风险偏好修复 [2] - 市场结构将围绕"十五五"规划以及三季报展开 [2] - 创业板领涨 [1] 港股市场 - 港股情况与A股类似，风险偏好修复 [1] - 从历史经验看，受益于金融条件和风险偏好改善，港股在美联储预防式降息后6个月内在各类资产中表现领先 [2] - 恒生科技指数领涨 [1] 大宗商品 - 原油呈中性，近期欧盟和美国对俄新一轮制裁推动油价大力反弹，中美经贸谈判进展修复恐慌情绪 [1][2] - 从全球经济基本面看，降息初期原油需求仍弱、供给持续释放、库存累积、价格仍承压 [2] - 黄金大跌，短期金价暴跌来自美国新一轮贸易战威胁引发的风险溢价上冲之后的回落，但中长期发展趋势被看好 [1][2] 全球市场 - 全球风险偏好回升，海外股市普涨，油价反弹 [1] - 中美贸易谈判有所进展 [1]