股价表现与估值 - 伯克希尔哈撒韦B类股周五收盘价为49210美元，较其52周高点54207美元有92%的折扣，年初至今上涨86% [1] - 该股目前交易价格低于其50日简单移动平均线，预示可能存在下行风险 [2] - 股票当前市净率为158，高于行业平均水平的153，显示其估值高于行业 [8] - 与同行相比，公司股票相对于Chubb显得昂贵，但相对于Progressive则相对便宜 [10] 业务构成与运营亮点 - 公司是一家拥有90多家子公司的综合企业集团，业务多元化，这使其在不同经济周期中保持稳定 [1] - 保险业务贡献约四分之一的总收入，是该商业模式的核心驱动力，拥有严格的承保规范和广泛的市场布局 [12] - 伯克希尔哈撒韦能源公司提供稳定的现金流并扩大可再生能源组合，其铁路子公司BNSF在美国货运中具有重要战略地位 [13] - 制造、服务和零售部门具有周期性增长潜力，可从经济走强和消费者支出增加中获益 [14] 财务状况与资本配置 - 公司持有超过1000亿美元现金等价物，其中约90%投资于短期美国国债等政府支持证券，资本配置保守 [15] - 在高利率环境下，其投资收入增强，而美联储转向降息预计将维持流动性和回报 [15] - 保险浮存金从2017年的1140亿美元增至2025年中的1740亿美元，提供了低成本资本 [17] - 公司积极调整其股票投资组合，减持苹果和美国银行，增加对日本商社的投资，聚焦于能产生稳定现金流的资产 [16] 盈利能力指标 - 过去12个月的股本回报率为7%，低于行业平均水平的77%，但该指标持续改善 [20] - 过去12个月的投入资本回报率为56%，低于行业平均水平的59%，但自2020年以来逐年增长 [21] 分析师预期与未来展望 - 基于四位分析师的短期目标价，扎克斯平均目标价为53675美元，暗示较最新收盘价有95%的上涨潜力 [9][11] - 对2025年盈利的共识预期意味着同比下跌77%，而对2026年的预期则增长19%，长期盈利增长率预计为7%，与行业平均水平一致 [22] - 2025年盈利共识预期在过去30天内上调了03%，而2026年预期同期内无变动 [23] - 公司领导层将于2026年1月1日由Greg Abel接任CEO，Warren Buffett将继续担任执行董事长 [24]