黄金市场近期行情与调整 - 黄金价格在创历史新高后出现急转直下，伦敦现货黄金于10月21日单日大跌5.31%，报4124.36美元/盎司，盘中一度跌超6%，创2013年4月以来最大单日跌幅 [1] - 受金价暴跌影响，上周黄金股ETF和黄金ETF普遍大幅调整，国泰中证沪深港黄金产业股票ETF领跌，周跌幅达7.60%，多只同类产品周跌幅超6% [1] - 在黄金ETF方面，建信上海金ETF上周下跌7.41%，博时、工银、易方达等多只黄金ETF周跌幅超过6% [2] - 尽管近期调整，但相关ETF产品年内涨幅依然可观，多只黄金股ETF年内涨超70%至80%，多只黄金ETF年内涨超50% [2] 机构对黄金行情波动的解读 - 机构分析认为，此次黄金下跌主要源于前期短期涨速过快，资金加速涌入造成的过热现象需要缓解，从而出现技术性回调 [2] - 有观点指出，金价在短期快速上涨幅度达到30%后，往往会出现平均4%的技术性回撤，近期波动性已显著加剧 [4] - 短期来看，黄金面临显著的技术性回调压力，技术指标出现过热信号，历史上类似信号出现后往往伴随回调，例如今年4月份的回调约为10% [3] - 中长期来看，机构认为黄金行情尚未走完，在美联储降息周期、海外通胀风险及全球货币体系重塑背景下，黄金资产的长期配置价值或将持续凸显 [3] 有色金属行业的价值重估与分类投资前景 - 在全球货币体系重构与能源革命双重背景下，有色金属行业正在经历价值重估，不同金属走势迥异，如稀土价格上演过山车行情，而工业金属铜涨势依然强劲 [4] - 有色金属行业主要分为贵金属、工业金属和稀有金属三大细分领域，其驱动因素各异：贵金属与全球政经局势相关，工业金属由供需关系驱动，稀有金属则受益于高端制造与技术发展 [4] - 对于黄金，中长期仍具备资产配置价值，但高位波动难免，近期回调源于地缘冲突担忧缓解及部分资金获利了结 [5] - 对于铜，当前面临“供需双弱”局面，供给端受主要矿山生产中断困扰，需求端受全球经济增长放缓制约 [5] - 对于稀土，作为重要战略资源，前景保持乐观 [5] - 对于白银，后续走势面临较多不确定性，需跟踪地缘局势与美联储动向 [5]