人事变动 - 茅台集团于10月25日宣布重大人事调整，张德芹不再担任集团董事长，由贵州省能源局局长陈华接任 [2] - 此次人事变动是公司五年内第四次更换董事长，自2020年3月起先后由高卫东、丁雄军、张德芹执掌 [2] - 新任董事长陈华出生于1972年，与张德芹同龄，其职业生涯主要在贵州省内，曾担任盘江煤电集团等多个职务，并于2022年出任贵州省能源局局长，但无酒行业相关工作经验 [2][5] 张德芹任内表现 - 张德芹于2024年4月出任董事长，其任期正值白酒行业进入深度调整期 [4] - 任内采取多项措施稳定市场局面，包括推动直销渠道占比提升至45%，废除“拆箱令”等争议政策，修复与经销商关系 [4] - 在稳固飞天茅台核心单品地位的同时，推动了茅台1935、生肖酒、精品茅台等系列酒的发展，以构建多元化产品结构 [4] - 在其领导下，公司2025年上半年实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%，归属于上市公司股东的净利润454.03亿元，同比增长8.89%，业绩领先于行业整体水平 [4] 行业环境与新任挑战 - 白酒行业深度调整仍在持续，行业形势不容乐观，表现为白酒价格持续下滑 [5] - 新任董事长陈华面临多重挑战，包括稳定核心产品价格、平衡销售渠道利润关系以及应对行业深度调整 [5] - 当前飞天茅台酒的批发价持续动荡，系列酒价格面临价格倒挂压力，稳住价盘和防止渠道信心滑坡是其首要任务 [5] - 有分析认为，公司近期的人事调整可能是为迎接“十五五”战略，旨在进一步发挥公司在区域经济中的领导与杠杆作用 [4]