行业库存状况 - 2025年9月末全国乘用车行业库存为328万辆，较上月增加12万辆，较2024年9月增加26万辆，呈现旺季备货特征 [1][12] - 行业库存于2025年4月达到近两年新高350万辆，随后车企理性控制生产，5-8月持续去库存，9月库存回升至328万辆 [1][12][15] - 2025年9月厂家库存占比为24.6%，较上月提升0.7个百分点 [1][15] - 2025年9月底库存支撑未来销售天数为39天，相对于2023年9月的50天和2024年9月的45天，库存压力明显下降 [1][26] 新能源车库存动态 - 仅生产新能源车的企业库存在2025年4月达到峰值88万辆，随着反内卷推动，9月库存降至62万辆，较峰值下降26万辆，降幅达30% [1][29] - 近期新能源车经销商的厂家和渠道库存明显下降，行业库存总体压力稍有改善 [1][29] 生产与零售表现 - 2025年9月乘用车生产284万辆，同比增长17%，环比增长16%，1-9月累计生产2073万辆，累计同比增长14% [9] - 2025年9月生产量较历史同期高点2023年9月的244万辆高出40万辆，生产走势超强 [9] - 2025年9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11% [5] - 2025年1-9月累计零售1701万辆，同比增长9.2%，累计增速从1-2月的1.2%拉升到1-6月的11%，7-9月增速徘徊在6% [5] 市场预测与信心 - 乘联分会预测团队对10月市场的乐观度达到82%，对未来几个月厂家总销量预测超强 [1][17] - 团队9月月前预测乐观度为70%，9月初的月后满意度为82% [1][17] 库存周期与对比 - 美国乘用车行业库存目前在40-50天，总体库存压力不大，是中国车市的参考对象 [21] - 2021年12月开始的加库存周期在2022年11月达到峰值394万辆，随后波动，2025年4月拉升到350万辆，8月下降到316万辆，9月开始回升 [20]