通胀数据表现 - 日本9月核心CPI同比上涨2.9%，高于8月的2.7%，连续三年多超过日本央行2%的目标[1] - 剔除生鲜食品后的食品价格同比上涨7.6%[2] - 剔除生鲜食品和燃料成本的核心指标同比上涨3.0%，较8月的3.3%有所放缓[2] - 服务业价格同比上涨1.4%，远低于商品价格4.2%的涨幅[2] 通胀驱动因素 - 9月通胀加速主要由能源成本回升和食品价格持续上涨推动[2] - 企业仅逐步将更高的劳动力成本转嫁出去，服务业价格涨幅较低[2] 经济增长动能 - 10月私营部门增长势头进一步丧失，制造业仍陷于萎缩[2] - 服务业作为关键增长引擎，其势头减弱值得未来数月关注[2] 日本央行政策立场 - 央行内部对加息时机存在分歧，9月政策会议中九名委员有两人提议将利率从0.5%上调至0.75%[1] - 行长植田和男强调需在进一步加息方面保持谨慎，关注美国关税对经济的影响[3][4] - 央行认为需要看到由强劲内需和工资增长推动的可持续通胀，才会恢复加息周期[5] 政策展望与市场预期 - 多数分析师预计日本央行将在下周政策会议维持0.5%的利率不变[1][5] - Capital Economics预计下次加息将在1月发生，因政策制定者希望收集更多经济健康状况信息[5] - 通胀持续高于目标以及央行内部分歧加剧，使得加息预期继续升温[5]