焦煤期货价格行情 - 焦煤期货主力2601合约自10月15日以来上涨超10% [1] - 截至10月22日，甘其毛都口岸蒙5原煤报1098元/吨，对应仓单成本为1293元/吨，期货价格大涨后仍处于贴水状态 [3] - 截至10月22日，山西低硫主焦S0.7报1557元/吨，山西中硫主焦S1.3报1340元/吨 [4] 供应端收紧因素 - 蒙煤生产和通关数量大幅减少，坑口出现煤层剥离问题导致产量明显下滑 [3] - 四季度给予五大长协进口贸易商的配额大幅下调 [3] - 乌海地区部分煤矿停产，涉及产能约2830万吨，该地区70%的露天煤矿长期处于停产状态 [3][4] - 上周乌海地区环保趋严，乌达地区三个采空区治理项目和部分露天煤矿再度停产 [4] - 截至10月22日，样本煤矿产能利用率为85.1%，周环比下降2.3个百分点，原煤日产191.0万吨，周环比下降5.1万吨 [4] 库存与需求状况 - 截至10月22日，样本煤矿原煤库存443.1万吨，周环比下降18.3万吨，精煤库存189.5万吨，周环比下降15.9万吨 [4] - 11月下游焦企和钢厂将展开冬储补库 [5] - 主流焦企第二轮提涨计划或将执行，并有第三轮提涨意向，焦炭提价落地将给予焦煤价格上涨空间 [5] 市场交易逻辑演变 - 9月下旬至10月，焦煤市场主要交易逻辑是煤矿产量回升以及钢材需求偏弱 [5] - 10月下旬交易逻辑逐步转向宏观预期改善、"反内卷"政策推进以及安监政策加码 [5] - 后期市场主要交易逻辑将是宏观因素和供给因素 [5] 后市展望 - 下游冬储补库可能推动焦煤价格继续上涨 [5] - 考虑到焦炭涨价进度滞后于焦煤，可尝试多焦煤空焦炭策略 [5] - 预计焦煤市场上涨趋势仍会继续 [5]