化工板块整体表现 - 化工ETF（516020）10月23日开盘短暂下探后迅速拉升，盘中场内价格最高涨幅达到2.34%，收盘上涨2.06% [1] - 截至10月22日收盘，化工ETF标的指数细分化工指数市净率为2.23倍，位于近10年来36.3%分位点的低位 [3] 领涨子板块及个股表现 - 氟化工、石化、钾肥等板块部分个股涨幅居前 [1] - 多氟多飙涨8.91%，恒力石化、恒逸石化、新凤鸣大涨超5%，盐湖股份、桐昆股份、荣盛石化等多股跟涨超4% [1] 氟化工板块驱动因素 - 热门氟制冷剂品种供需偏紧，价格高位续涨 [2] - 供给端受政策限制，二代制冷剂产量继续下降，三代制冷剂产量及配额已被锁定，行业集中度高，市场竞争格局稳定 [2] - 需求端进入四季度，内销市场需求逐渐上升，供给收紧与下游消费景气共振，价格有望延续上涨趋势 [2] 石化板块驱动因素 - 供给侧管控石化和煤化工有望成为首轮重点，政策要求治理低价竞争 [3] - 行业成本曲线相对陡峭或具有本质工艺成本差异的行业，以及自身能够有强有效成本管控的企业或将相对受益 [3] 行业前景展望 - 短期来看，区域摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增加 [4] - 长期来看，中国化工产业链凭借显著的成本优势和不断突破的技术实力，竞争优势明显，有望重塑全球化工产业格局 [4] - 从供给角度，若供给侧改革强化，建议关注供给压缩弹性较大板块：有机硅、膜材料、氯碱、染料；供需格局或仍偏弱，关注具有相对优势的品种或龙头企业 [4] 化工ETF投资价值 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域 [4] - 近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4][5]