股价表现与驱动因素 - 苹果公司股价从今年早些时候的低点大幅反弹，近期创下历史新高，突破260美元 [1] - 股价上涨受到强劲的第三财季业绩和备受市场欢迎的iPhone 17系列发布的推动 [1] - 公司核心业务健康状况改善，产品周期再次成为增长动力 [2] 近期财务业绩 - 截至6月28日的第三财季收入同比增长10%，达到约940亿美元，增速高于前一财季的5% [5] - 当季iPhone销售额增长约13%，达到约446亿美元 [5] - 服务收入增长约13%，达到创纪录的274亿美元 [5] - 所有地理区域在6月当季均实现增长，而本财年早些时候并非如此 [6] 盈利能力分析 - 第三财季每股收益同比增长12%，达到1.57美元 [7] - 总毛利率达到46.5%，较去年同期略有上升 [8] - 服务业务的毛利率远高于产品毛利率和整体毛利率，该高利润业务对整体盈利能力的影响预计将日益增强 [8] 财务状况与资本配置 - 季度末公司持有约1330亿美元现金及有价证券，拥有约920亿美元定期债务 [10] - 过去12个月的自由现金流为962亿美元 [10] - 董事会于5月授权了一项新的1000亿美元股票回购计划，并将季度股息提高4%至0.26美元 [11] - 公司承诺在美国投资6000亿美元用于就业、制造和供应商合作等 [11] 产品周期与市场需求 - 研究显示iPhone 17在美国和中国的需求显著超过去年同期 [12] - iPhone 17系列获得市场好评，基础版性价比高，Pro版具有相机升级和新配色等差异化因素 [13] - 新增了定位介于两者之间的全新iPhone Air型号，主打耐用性和轻薄设计 [13] 估值评估 - 公司股票远期市盈率为32倍 [15] - 考虑到业务质量以及近期业绩拐点的出现，当前估值具有合理性 [15] - 强劲的iPhone销售周期以及高利润服务业务占比提升带来的利润率扩张，有望支撑当前估值水平 [15] 增长前景 - 从第二财季到第三财季，收入增长加速 [17] - 强劲的iPhone 17可能帮助公司在未来几个季度维持收入的双位数增长 [12][17] - 快速增长的服务业务是关键的长期增长动力 [17]