农业银行股价表现 - 农业银行A股股价于10月22日上涨2.66%，报收8.09元/股，实现“14连阳”，总市值达2.75万亿元，为A股市值最高上市公司 [1] - 近14个交易日累计涨幅超23%，今年以来涨幅已超过58%，领涨A股银行板块，自2022年11月开启的三年累计涨幅超2倍 [1] - 农业银行A股市净率（PB）时隔多年重回1倍以上，截至10月22日为1.06倍，与招商银行同为A股42家上市银行中仅有的两家PB超过1倍的银行 [2] 股价上涨驱动因素：板块层面 - 银行股在阶段性调整后，“高股息、低估值”属性再次凸显，防御属性对资金吸引力增强，保险、AMC、产业资本等资金具有持续配置意愿 [1][6] - 银行股投资进入季节性顺风期，历史数据显示11月至12月跑出绝对收益的概率为70%，次年1月概率为80% [6] - 摩根士丹利认为四季度及明年一季度银行股将迎来良好投资机会，支撑因素包括高股息吸引力、利率环境企稳、政策性工具落地及可持续的政策路径 [7] 股价上涨驱动因素：公司层面 - 农业银行在县域信贷、资产结构等方面具有差异化优势，对业绩增长、息差、资产质量起到正向作用，受房地产领域冲击较小 [1][2][3] - 公司是2025年上半年国有四大行中唯一一家营收和净利润均实现正增长的银行，净利润同比增长2.5%，增速在国有大行中领先 [4][5] - 公司股息率长期保持稳定且处于优势地位，是推动中长期资金配置的主要因素 [5] 农业银行经营与财务优势 - 截至2025年6月底，农业银行总资产达46.86万亿元，连续8个季度稳居中国第二大银行 [3] - 公司战略定位为“服务乡村振兴领军银行”，县域金融业务是差异化发展和业绩增长的“压舱石” [3][4] - 截至2025年上半年末，县域贷款余额突破10万亿元，占全行境内贷款比重近41%，规模增速达9.3% [4] - 县域金融存贷息差为1.74%，其中贷款平均收益率3.09%，存款平均付息率1.35%，息差水平优于行业均值 [4] - 县域贷款资产质量优异，不良率仅为1.2%，低于全行平均水平（1.28%）和商业银行平均水平（1.49%） [4]