市场表现与前景 - MSCI中国指数相对于2022年末的周期底部已反弹80% [1] - 中国主要股指预计到2027年底将上涨约30% [1] - 上涨动力预计来自盈利增长12%的趋势和估值进一步上修5%至10% [1] 估值分析 - 当前指数市盈率处于周期中期水平 [1] - 中国股市相对于全球其他股票市场长期存在估值折让 [1] - 债券收益率低迷以及美联储政策放松和中国实际利率可能下行对股票估值构成利好 [1] 投资策略 - 存续的宏观风险将引发市场短期回调 [1] - 随着牛市行情展开，投资者思维模式应从“逢高减仓”转向“逢低买入” [1] - 来自AI和超额流动性的右尾风险仍未被充分定价 [1]