市场趋势与投资者行为转变 - 投资者在存款利率走低和股市走热的背景下，开始从单一资产转向多元配置以提升收益并降低波动 [1] - “固收+”基金通过债券底仓获取稳健收益，并配置少量权益资产增厚回报，契合当前市场需求 [1] - “固收+”基金的普及反映出大众投资者经历市场震荡后，不再简单追求单一资产收益，而是更理性看待风险与收益的关系 [3] “固收+”基金市场表现 - 蚂蚁财富平台上偏债混合“固收+”基金今年以来申购规模同比提升141%，持有用户数同比提升70% [1] - 市场约3700只“固收+”基金中，三季度超过3300只取得正收益，中位数收益为3.54% [1] - 部分绩优“固收+”基金今年以来回报超5%，过去一年回报超10% [1] “固收+”基金产品特性与收益风险比较 - “固收+”基金产品结构类似理财汉堡，底层80%以上是国债、金融债等低风险固收资产，中间夹着不超过20%的股票、可转债等高风险资产 [3] - 该结构使产品既能获取债券稳定收益，又能分享市场上涨 [3] - 蚂蚁财富平台上“固收+”基金平均收益率比纯债基金平均收益率高出3.2%，用户持有的“固收+”基金平均收益率是纯债基金的5倍 [1] - “固收+”基金的平均最大回撤比权益基金平均值低10.3% [1] 机构观点与投资策略建议 - 综合20余家金融机构调研，股市短期难免震荡，“固收+”产品净值波动会加大 [4] - 风险偏好较低的投资者可优选含权仓位较低的低波“固收+”以提升持有胜率 [4] - 能容忍更高波动的投资者可选择中高波“固收+” [4] - 中长期看，在流动性宽松和低利率环境下，股市整体上涨趋势仍在，“固收+”产品兼顾股债配置，有攻守兼备的投资效果 [4]