业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%，时隔一年重回增长轨道 [2][5] - 2025年前三季度归母净利润为490.34亿元，同比增长36.20%，创历史同期新高 [2][5][6] - 第三季度营业收入达1041.86亿元，同比增长12.90%，时隔两个季度重返千亿元级别 [3][6] - 第三季度归母净利润达185.49亿元，创单季历史新高，同比增长41.21%，相当于日均盈利约2亿元 [3][4][6] - 分季度看，营收和净利润同比增速均呈逐季提速态势，第三季度净利润增速显著加快 [6] 盈利能力与效率 - 前三季度净利润增速约为营收增速的4倍，主要因净利率上升 [7] - 前三季度综合毛利率为25.31%，同比下降2.87个百分点，但净利率为18.47%，同比上升3.52个百分点 [7] - 第三季度净利率为19.13%，同比上升4.12个百分点，显示盈利能力增强 [7] 现金流与财务状况 - 截至2025年9月底，公司货币资金与交易性金融资产合计达3675.03亿元，现金流充沛 [4][13] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为806.60亿元，同比增长19.60% [8][9] - 前三季度财务费用为-70.16亿元 [13] 运营与市场需求 - 存货为802.12亿元，同比增长45.27，主要因产品畅销而积极备货 [10][11] - 合同负债为406.78亿元，同比增长79.58%，显示市场需求旺盛 [12] - 上半年总体产能利用率保持在约90%的较高水平 [12] 产能扩张与行业前景 - 公司开启全球扩产新周期，国内山东济宁基地预计2026年新增储能产能超过100GWh [4][12] - 海外匈牙利工厂一期预计2025年底建成，西班牙工厂即将筹建，印尼项目规划产能15GWh预计2026年上半年投产 [4][12] - 根据行业数据，2030年全球动力电池和储能电池合计出货量预估约5.1TWh [12] - 2025年前8个月，公司在全球动力电池市场的市占率为36.8% [13] 市场表现 - 摩根大通维持对公司“首选”评级 [4] - 公司A股+H股总市值合计超过1.7万亿元 [13]