市场指数表现 - 10月21日A股三大股指均收涨，上证指数、深证成指、创业板指分别报收3916.33点、13077.32点、3083.72点，涨幅分别为1.36%、2.06%、3.02% [3] - 从年内表现看，截至10月21日，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨16.84%、25.57%、43.99% [3] - 科创综指、科创50、上证医药主题指数的年内涨幅分别达44.65%、42.21%、13.14% [5] 增量资金与投资者情绪 - 2025年9月A股新开户数为293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，创年内单月次高 [3] - 2025年9月A股股票账户机构新开户数量达1.0914万户，在近四年的单月开户纪录中仅次于2021年11月 [3] - 9月居民存款大增近3万亿元，同期非银行业金融存款下降超万亿元，反映投资者心态变化和存款搬家步伐放缓 [4] 机构对权益市场的观点 - 多家公募基金如景顺长城基金、东方红资管、联博基金、汇丰晋信基金、平安基金、招商基金相继发布四季度投资策略 [3] - 机构普遍看好中国股市中长期表现，但招商基金对短期表现持谨慎态度，认为市场估值吸引力下降 [4] - 联博基金认为优质上市公司盈利能力和分红水平提升增加了股市吸引力，估值在盈利改善背景下仍有提升空间 [4] - 前海开源基金首席经济学家杨德龙预计四季度牛市行情仍会延续，领涨板块依然是科技创新板块 [6] 热点板块与基金表现 - 公募机构四季度偏好AI产业链、人形机器人、创新药、固态电池/储能、"反内卷"等赛道 [6] - 招商基金维持对科技、机器人和创新药板块的相对看好，认为AI是全球科技主线，创新药中长期产业趋势明确 [6] - 截至10月20日，永赢科技智选混合A/C份额年内收益率高达175.87%、174.47%，关注全球云计算产业 [5] - 个别医药主题基金如中银港股通医药混合A/C的年内收益率实现翻倍 [5] 债券市场表现与展望 - 截至10月21日，十年期国债收益率为1.8552%，对比6月30日的1.6553%上行近20bp [7] - 截至10月20日，中长期纯债基金、短期纯债基金的平均收益率分别为0.61%、1.05%，混合型一级债基、二级债基的年内平均收益率分别为1.97%、4.39%，可转换债基的平均收益率高达16.74% [7] - 招商基金认为债市当前不会形成持续"债熊"，信用债的息差价值仍在，但难以出现独立趋势性行情 [7] - 东方红资管认为债市需耐心等待右侧机会，基本面与资金面有利于收益率下行，但权益及商品市场形成压制 [7] - 平安基金预计四季度信用利差中枢大概率抬升，建议关注信用债中短久期票息价值 [8]