中美科技板块下跌原因分析 - 国内科技板块10月后估值偏高，需要向下回踩以消化泡沫 [2] - 四季度机构资金集中换仓成为市场波动重要来源 [2] - 中美科技产业深度绑定，导致二级市场几乎零时差联动 [2] - 美股科技板块回调对A股形成直接压力，例如美股云服务数据中心龙头甲骨文暴跌8% [2] 中美科技产业联动性 - 美国在人工智能上游大模型与高端芯片领域具备创新优势 [2] - 中国AI产业在市场开拓、规模化生产及赋能实体经济方面优势明显 [2] - 中国相关产业估值天花板需靠美国龙头公司新产品或技术突破来打开 [2] - 估值能否兑现取决于中国产业能否在实际商业场景中形成现金流闭环 [2]