核心财务预测 - 预计2025年第三季度总营收1888亿元，同比增长13% [1][6] - 预计Non-IFRS经营利润735亿元，同比增长20% [1][6] - 预计Non-IFRS归母净利润667亿元，同比增长12%，净利润率为35.4% [1][6] 游戏业务 - 预计网络游戏业务收入603亿元，同比增长16% [1][6] - 国内游戏收入预计同比增长13%，《王者荣耀》、《和平精英》等长青游戏流水保持增长 [1] - 次新游戏《三角洲行动》表现优异，预估第三季度流水达65亿元，年化流水可达200亿元 [1] - 海外游戏预计同比增长25%，《Delta Force》海外版获多市场下载榜冠军，《部落冲突》流水提升 [1][2] - 《和平精英》绿洲启元UGC功能降低创作门槛，8月9日单日活跃用户突破3300万 [1] - 未来产品管线包括《洛克王国：世界》、《王者荣耀世界》、《逆战：未来》及海外《无畏契约》手游版等 [2] 网络广告业务 - 预计营销服务（网络广告）收入357亿元，同比增长19% [1][3][6] - 增长驱动力包括视频号流量稳健增长、广告库存释放、小程序与搜一搜广告的高增长 [1][3] - 腾讯运用AI提升广告技术，如用户画像精准度、匹配效率，以及CPU转GPU等技术升级 [3] - 微信广告推出“优选模式”和“智投AI创意”功能，利用AI智能生成素材和优化投放 [3] - 针对本地行业推出“门店通”内测，解决线下门店曝光、引流到店等经营问题 [3] 金融科技及企业服务 - 预计金融科技及企业服务收入584亿元，同比增长10% [1][4][6] - 支付业务与线下消费相关，7月、8月客户备付金存款同比增长5%、6% [4] - 企业服务方面，微信电商佣金持续放量，腾讯云增长达20% [4] - 金融科技服务“分付”测试“借款到银行卡”功能，理财服务持续放量 [5] 战略发展与竞争优势 - 公司在国内射击类游戏具有绝对优势，《三角洲行动》的成功验证了其玩法受欢迎程度及海外拓展潜力 [4] - 游戏平台化、UGC化及AI赋能拥有良好基础，得益于大DAU游戏生态 [4] - 微信视频号及微信小店发展空间大，测算视频号单季度广告收入可达百亿级别 [4] - 腾讯AI能力显著，混元图像3.0多模态生成模型在LMArena盲测榜单中位列全球第一 [5] - AI生态融合从微信社交扩展至办公协同、内容消费及生活服务等领域，未来有望覆盖小程序生态 [5] - 公司根据业务ROI进行AI投入，预计第三季度研发费用同比增长18% [6]