四季度A股市场核心变量 - 市场主导力量由海外映射转向国内政策规划 [1] - 市场逻辑从三季度转向国内自身强逻辑 [1] - 沪指突破3900点后出现盘整属于健康调整，中期上行趋势未改 [1] 政策规划预期与行业影响 - “十五五”规划预计聚焦科技创新、“反内卷”和促消费领域 [1] - 科技创新政策为科技行业提供高成长指引 [1] - “反内卷”政策为新能源和周期行业带来利润弹性 [1] 市场配置主线与建议 - 科技主线将延续，A股“含科量”持续提升 [1] - 科技与资源是配置主线，但拥挤度上升可能引发阶段性调整 [1] - 建议投资者平衡风格配置，从高风偏、高弹性、高估值板块转向中等弹性、安全边际较高方向 [1] - 可关注估值合理且具备长期成长性的中间型板块，如部分制造、消费、银行保险等 [1]