行业整体困境 - 德国汽车业面临转型阵痛与市场寒意 盈利空间收窄 下调业绩预期成为普遍现象 [2] - 裁员潮已从主机厂蔓延至整个供应链 中小型零部件厂商破产数量同比激增 [2] - 德国汽车行业过去一年净减岗位约5.15万个 其中零部件供应链受打击最沉重 [8] 大众集团业绩下调 - 大众集团将2025年营业利润率预期下调至2%-3% 远低于此前预期的4%-5%和分析师预期的4.78% [3] - 大众集团预计2025年全年汽车净现金流为零 远低于原本预期的10亿至30亿欧元 [3] - 大众集团上半年营业收入为1584亿欧元 同比下跌0.3% 营业利润为67亿欧元 同比大幅下降约33% [3] 保时捷业绩下调 - 保时捷2025年营业利润率预期被修正至2%以下 远低于此前预期的5%-7% 为1年内第4次下调业绩预期 [4] - 业绩下调主因是电动车型销量不及预期及电动汽车业务持续亏损 导致多款纯电动车型上市计划被推迟 [4] 宝马集团业绩下调 - 宝马集团下调2025年业绩预期 预计集团税前营业收入将略有下降 汽车部门营业利润率下调至5%-6% [4] - 宝马集团将2025年自由现金流预期下调至25亿欧元左右 低于此前预期的50亿欧元 消息公布后股价一度下跌7% [4] 零部件企业困境 - 德国零部件企业利润普遍承压 受贸易政策调整、供应链成本上涨及电动化转型高额研发投入等多重因素影响 [5] - 博世宣布到2030年底将累计裁员约2.2万人 主要集中在汽车零部件业务部门 以提升竞争力并进行结构性成本削减 [6][7] - 采埃孚计划在2030年前裁减其电驱传动技术事业部约7600个工作岗位 并停止开发部分电动汽车零部件 将投资转向插电式混合动力等技术 [7] 政府政策应对 - 德国总理默茨表示将尽一切可能取消欧盟计划于2035年开始实施的内燃机汽车禁售令 主张技术中立原则 [9][10] - 德国联邦政府已就一项新的激励计划达成一致 计划在2029年前拨款30亿欧元 用于鼓励中低收入家庭购买零排放汽车 意味着已取消近2年的电动汽车补贴将重新上线 [11] - 2024年德国纯电动汽车销量大跌27.4% 全年销量仅38.06万辆 为自2021年以来的最低销量 [11]