收购提案核心条款 - 由阿布扎比资本（Masdar ADIA）加拿大养老金计划投资委员会（CPP Investments）及公司管理层组成的联合体于2025年10月10日提出最终非约束性收购提案 计划以每股8 15美元现金收购非财团持有的全部已发行及将发行股本 [1] - 此次经修订提案较2024年12月10日的初始提案每股价格提高1 08美元 增幅达15 3% 反映出联合体对收购成功的迫切性 [1] - 该报价相较于2024年12月10日的收盘价每股6 34美元溢价28 5% 相较于同日的30日成交量加权平均股价每股5 76美元溢价41 5% 高额溢价体现资产价值及对未来盈利能力的乐观预期 [1] 收购方背景与动机 - 收购联合体构成极具代表性 形成产业资本（中东资本）财务资本（北美长期投资机构）与管理层协同的收购模式 [2] - 阿布扎比投资局（ADIA）作为全球最大主权财富基金之一 长期聚焦高稳定性高成长性资产 加拿大养老金计划投资委员会以长期配置视角著称 二者共同入局或看中公司在印度清洁能源市场的龙头地位及稳定现金流潜力 [2] 潜在退市影响与战略布局 - 市场猜想收购可能导致公司从纳斯达克退市 一方面可摆脱美国市场严格的合规监管成本（如萨班斯法案） 另一方面将失去美股市场的股权融资渠道 [2] - 退市后公司或转向印度本土市场寻求估值重塑 凭借其印度第二大清洁能源开发商的地位 有望获得更高估值溢价 [2] - 中东资本的深度参与可能为公司打开中东地区的融资通道 解决后续发展的资金需求 [2] 公司行业地位与资产规模 - 公司是印度第二大清洁能源开发商 行业地位是吸引资本的核心亮点 [3] - 公司于2021年8月通过SPAC并购模式登陆纳斯达克 成为首家在该交易所上市的印度可再生能源企业 当时估值约45亿美元 [3] - 截至目前 公司资产规模持续扩张 项目组合规模即将突破20GW 这一基本面成为吸引国际资本的核心支撑 [3] 交易评估与后续流程 - 公司董事会特别委员会正联合财务顾问罗斯柴尔德公司及法律顾问年利达律师事务所推进提案评估 与财团的谈判仍在进行中 [3] - 若谈判达成一致 后续需通过股东投票等程序 整个交易落地或需数月时间 [3]