2025年第三季度业绩前瞻 - 预计2025年第三季度总收入同比增长13.5%至2955.39亿元人民币 [1] - 预计2025年第三季度Non-GAAP净利润为44亿元人民币，对应净利率为1.49%，去年同期为5.06% [1] - 预计京东零售收入同比增长10% [1] 分品类表现 - 日百品类景气延续，增速继续维持高位 [1] - 带电品类受国补政策逐步进入高基数月份影响，增速显著放缓，预计本季度增速或慢于日百品类 [1] 利润表现 - 预计新业务亏损额环比仍略有扩大，主要受京喜以及国际业务投入扩大影响 [2] - 外卖投入对集团利润拖累的绝对额在本季度有所收窄 [2] - 预计京东零售主业经调经营利润约为135亿元，对应利润率约为5.5%，高于去年同期的5.2%及彭博一致预期 [2] - 尽管集团利润受新业务投入拖累，但利润端降幅仍好于预期 [2] 未来展望与关注点 - 关注京东外卖单量、UE模型及投入的持续性 [1][2] - 在国补退坡背景下，关注今年京东双11的增长情况 [1][2] - 预计2025年、2026年公司总收入分别为13243亿元和13951亿元人民币，同比增长14.28%和5.34% [2] - 预计2025年、2026年公司Non-GAAP净利润分别为281.66亿元和467.97亿元人民币，同比增长-41.11%和66.15% [2]