行业整体表现 - 预计中资电讯商第三季整体表现平平 [1] - 预期行业服务收入于第三季仅轻微按年上升 增速较第二季放缓 [1] - 第四季前景较不明朗 [1] 行业面临压力 - 传统业务继续面临通缩及宏观经济疲弱的压力 [1] - AI相关业务尚未能显著带来新增长动力 [1] - 中美潜在关税对行业增速产生影响 [1] 公司目标价与评级 - 对中国移动目标价维持为90港元 给予增持评级 [1] - 中国电信目标价由6.5港元下调至6港元 给予增持评级 [1] - 中国联通目标价维持为9.5港元 给予增持评级 [1] - 中国铁塔目标价维持为12港元 给予增持评级 [1]