港股IPO申请 - 公司于2025年9月22日向港交所提交IPO申请文件，联席保荐人为摩根大通、中信证券和广发证券[1] - 此次港股IPO距离公司2025年7月7日首次披露拟上市公告不足3个月，此前公司于2025年4月终止了在瑞士证券交易所的GDR申请[1] - 计划将募集资金约80%用于支持全球业务发展（包括摩洛哥锂电池材料项目），约10%用于研发，约10%用于营运资金[1] 业务概况 - 公司是新能源和先进材料公司，主要向全球企业客户提供锂离子电池材料、日化材料及特种化学品综合解决方案[2] - 业务整合了电解液关键原材料完整价值链的生产，包括LiPF6、LiFSI、添加剂以及碳酸锂等，并已拓展至正极材料和锂电池用胶领域[2] - 业务主要分为锂离子电池材料业务和日化材料及特种化学品业务两大板块，报告期内锂电池材料产品营收占比分别为93.3%、91.6%、87.7%和89.7%[2] - 2024年，全球前十大动力电池制造商中的八家、全球前十大储能电池制造商、全球前十大消费电池制造商中的八家均为公司客户或在供应链中使用了其产品[2] 财务表现 - 报告期内营收分别为223.17亿元、154.05亿元、125.18亿元和70.29亿元，归母净利润分别为57.14亿元、18.91亿元、4.84亿元和2.68亿元[4] - 2023年和2024年连续两年出现营收和净利润“双降”，主要与锂电池材料平均售价下滑有关[4] - 锂电池材料每吨平均售价从2022年的约4.83万元下滑至2023年的约2.3万元（降幅52.32%），2024年进一步下滑至约1.38万元（较2023年降幅40%）[4] - 锂电池材料业务毛利率从2022年的38.6%下滑至2025年上半年的17%，公司整体毛利率从38%下滑至18.7%[4] 客户与供应商 - 锂离子电池材料的客户主要是电池制造商、汽车制造商及消费电子制造商，日化材料及特种化学品的客户主要是个人护理产品和家庭护理产品制造商[5] - 报告期内，来自前五大客户的营收占比分别为70.8%、71.2%、58.7%及58.7%[5] - 报告期内，向前五大供应商的采购金额分别占各期关键原材料总采购额的36.9%、36.0%、33.8%及33.6%[6] 全球布局与产能 - 截至2025年上半年末，在中国有15个在营生产基地和一个在建生产基地，全球网络覆盖欧洲及北美主要市场[3] - 通过德国及美国的委托加工供应商提供支持，并计划于摩洛哥及美国建立新生产基地[3] 融资历史与股价 - 公司2014年1月在深交所上市，IPO募资总额约2.95亿元，此后已完成四轮直接融资（三次定增和一次可转债），总计募资约62.5亿元[7] - 此次港股融资将是公司第六次从一级市场融资[8] - A股股价曾在2021年10月创出170.51元历史高点，2024年9月23日盘中创下12.86元低点，较高点累计下跌超92.46%，截至2025年9月22日收盘价为30.24元，较高点跌幅仍有82.26%[8] 行业背景与上市考量 - 锂电企业赴港上市已成趋势，2025年已有先导智能、亿纬锂能、宁德时代等多家企业披露赴港上市计划或已登陆港交所[8] - 公司证券部人士表示，终止GDR是因国内政策及融资难度，转而选择港股以满足海外投资需求[8] - 公司认为当前锂电池材料价格处于底部企稳阶段，未来将回归正常水平，因此选择当前时间点递表[9]