文章核心观点 - 伦敦现货白银价格首次突破50美元/盎司，创历史新高，年内累计涨幅达73.53%，表现优于同期上涨约53%的黄金[1] - 白银价格强势上涨受多重因素驱动，包括美联储降息预期、地缘政治风险、工业需求增长及投资需求旺盛，市场正在重新评估其价值[2] - 白银兼具金融与工业双重属性，在绿色能源转型背景下，其工业需求持续攀升，而全球市场已连续五年供不应求，现货库存紧张[4][5] 价格表现与市场动态 - 伦敦白银现货价格于10月9日首次突破50美元/盎司，最高触及51.23美元/盎司，截至10月10日报50.126美元/盎司[1] - 白银年内累计涨幅达到73.53%，表现优于同期现货黄金约53%的涨幅[1] - 市场策略师认为，若银价持续交投于50美元上方，可能意味着市场正在重新评估其经济价值和价值储存功能[2] - 截至10月10日，COMEX黄金期货、伦敦黄金现货价格年内分别累计上涨52.8%、53.1%[2] 驱动因素：宏观与投资需求 - 白银强势表现受美联储降息预期升温、地缘政治风险加剧及工业需求持续增长等多重因素推动[2] - 市场对美元走软和美联储降息的关注，会进一步推动贵金属价格上涨[3] - 白银市场规模不到黄金市场的十分之一，相对更少的资金便可推动价格发生急剧波动[3] - 投资者对白银ETF的配置热情为银价提供长期支撑，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓截至10月9日达到15452吨，较年初增加逾1000吨[2][4] - 2025年第一季度通过ETF购入的白银约220万盎司[4] 驱动因素：工业需求与供需格局 - 白银在光伏、新能源汽车、半导体等高科技产业中的需求持续攀升，工业属性增强[4] - 2024年用于工业用途的白银需求量增长4%至6.805亿盎司，结构性增长主要来自绿色经济相关领域[5] - 全球白银市场已连续五年供不应求，库存不断下降[5] - 伦敦市场白银租赁利率飙升，现货白银价格较COMEX期货价格出现异常溢价，反映出市场存在阶段性挤仓风险[5] - 截至2025年9月底，伦敦金库共有24581吨白银，比8月份下降0.3%，价值365亿美元[5]