收购要约核心条款 - 汇丰控股提出以每股155港元收购其尚未持有的恒生银行36.5%股份 [1] - 该收购价较恒生银行前收盘价有30%的溢价 [1] - 此项交易对恒生银行的整体估值为2900亿港元（合373亿美元） [2] - 汇丰控股目前持有恒生银行63.5%的股份 [1] 交易估值分析 - 此次收购出价对应恒生银行1.8倍的市净率 [2] - 汇丰控股认为该估值显著高于香港同业的可比水平 [2] - 有分析师认为合理的市净率应在2.3至2.5倍之间 [4] - 该要约推动恒生银行股价创下历史最大单日涨幅 [3] 战略动机与市场观点 - 汇丰集团首席执行官表示此次收购符合公司于2月设定的标准 [4] - 分析师认为此举反映了新管理层的优先事项，旨在为股东创造长期价值 [6] - 有观点将此次交易与创兴银行私有化及招商银行收购永隆银行案例相比较，后两者市净率均超过2倍 [5] - 花旗股权研究分析师认为该估值符合汇丰的测算 [7]