股价表现与市场认可 - 自6月以来 台积电股价已上涨近40% 远超市场表现 投资者已认识到其在先进制程领域的领导地位 [1] 投资理念与方法论 - 投资风格侧重于在市场突破前发现高潜力赢家 专注于不对称机会 上行潜力至少是下行风险的2-3倍 [1] - 利用市场无效性和逆向思维 旨在实现长期复利最大化 同时防范资本减值 [1] - 投资期限为4-5年 以度过市场波动 确保耐心、纪律和明智的资本配置能带来超额回报 [1] - 投资方法论围绕识别高确信度机会展开 包括领导力与管理分析、市场颠覆与竞争定位、财务健康与风险管理、估值与不对称风险回报以及投资组合构建与风险控制 [1] 公司分析与评估框架 - 领导力与管理分析: 关注公司扩展业务的良好记录、明智的资本配置和内幕持股、持续的收入增长和可靠的指引 [1] - 市场颠覆与竞争定位: 关注强大的技术护城河和先发优势、推动指数级增长的网络效应、在高增长行业的市场渗透 [1] - 财务健康与风险管理: 关注可持续的收入增长与高效的现金流、强劲的资产负债表和长期生存空间、避免过度稀释和财务弱点 [1] - 估值与不对称风险回报: 关注相对于同行的收入倍数和DCF模型、机构支持和市场情绪分析、确保下行保护的同时拥有巨大上行空间 [1] 投资组合构建策略 - 核心持仓占50-70% 属于高确信度、稳定的投资 [1] - 成长型押注占20-40% 属于高风险、高回报的机会 [1] - 投机性持仓占5-10% 属于具有巨大潜力的颠覆性机会 [1]