行业趋势 - 低利率时代下投资者广泛诉求为持续获取稳健收益，多资产配置策略应运而生以充分发挥对冲优势 [1] - FOF行业正从自下而上选品时代迈进自上而下驾驭贝塔的资产配置时代 [1] - 国内被动投资大发展为FOF执行多资产策略提供丰厚土壤，指数投资工具涵盖国内权益、国内债券、海外权益、海外债券、商品等诸多品种 [3] 公司战略与定位 - 公司将FOF业务定位从选基金管理人、选基金产品转向构建系统化的多资产配置体系 [4] - 公司FOF产品定位清晰，回归业绩比较基准并提高投资者盈利占比，追求绝对收益以匹配个人投资者对持续赚钱能力和良好持有体验的需求 [2] - 公司通过明确分工配备各类资产及量化方面研究支持力量，为多资产策略执行保驾护航 [7] 风险管理体系 - 多资产组合以风险管理为核心前提，构建完整风险监控体系 [4] - 风险监控体系根据一级资产（A股、港股、美股、国内债券、商品等）、二级分布（如大盘价值、中小盘成长等）、三级策略对组合每天收益和风险进行逐层详细拆分 [4] - 三级策略中权益资产代表性策略总结为"一守三攻"："一守"即泛红利策略，"三攻"即大盘质量、中小微盘、科技成长策略 [4] 资产配置方法论 - 底层标的选择流程包括定性分析资产底层逻辑、未来机会、胜率和赔率，借助量化方法分析多资产间对冲作用并进行战略资产配置 [5] - 战术层面组合通过适度偏离追求收益增厚，并及时归因组合收益和波动表现以评估后续操作 [5][6] - 公司更倾向于运用清晰透明指数工具产品便于归因，各类资产有清晰定位：固收品种为安全垫资产严控信用风险，权益品种分为胜率资产（稳健防守对冲）和赔率资产（弹性大提供锐度） [7] 当前市场观点 - 全球市场流动性改善阶段，公司对A股、港股、海外权益及商品资产整体保持相对积极态度，对固收资产持偏震荡判断 [7] - A股市场短期处于波动较大震荡横盘格局，国内以算力为代表科技成长板块是市场上行重要驱动力，形成产业逻辑和业绩表现双击 [8] - 债券资产短期方向不明确，"股债跷跷板"效应、基金调降销售服务费用成为短期压制因素，中短端信用债更适合作为安全垫资产配置，长端利率债可对冲其他资产波动 [8] - 美联储重启降息周期背景下，美股可能在持续上行后进入震荡区间，黄金资产受益于降息周期且地缘冲突、各国央行购金助推长期走高，成为多资产组合重要稳定器 [8]