市场表现 - 化工板块延续强势，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格上涨2.99%，实现日线六连阳 [1] - 成份股中，和邦生物、杭氧股份涨停，盐湖股份大涨7.48%，云天化收涨6.57%，兴发集团、金发科技、华峰化学等多股跟涨超5% [1] - 基础化工板块近5个交易日获主力资金净流入252.11亿元，在30个中信一级行业中排名第4 [2][4] 政策支持 - 工信部等7部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出2025—2026年行业增加值年均增长5%以上的目标 [2] - 方案围绕强创新、提效益、拓需求、优载体、促合作等5方面部署10项重点任务 [2] - 该方案有望推动落后产能淘汰，引领行业供给侧优化，并推动设备更新以增强行业竞争力 [2] 行业基本面 - 基础化工板块在建工程连续三个季度环比增速转负，供给拐点再次确认 [5] - 2025年第二季度在建工程/固定资产比率仅为24%，较2023年第二季度的高点37%下降13个百分点，显示新建产能增速已大幅回落 [5] - 化工品盈利或已筑底，基本面下行风险充分释放，化工白马股有望迎来估值与盈利的双重修复 [5] 估值水平 - 截至9月30日，细分化工指数市净率为2.35倍，位于近10年来39.41%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 核心资产被认为已进入长期配置价值区间 [5] 投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [6] - 该ETF近五成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余五成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [6]