文章核心观点 - 中国公募基金行业通过持续调整赎回费规则，旨在规范市场行为、抑制短期投机、保护长期投资者利益，并引导销售机构转向提供长期服务，从而促进行业高质量发展，最终使普通投资者受益 [1][2] 公募基金赎回费规则的历史演变 - 2017年，证监会为抑制短期炒作、保护长期持有人利益，规定除货币基金和ETF外，对持有期少于7天的基金赎回收取不低于1.5%的赎回费，且费用全额计入基金资产 [1] - 随着行业规模扩大，监管层后续发布《公募基金行业高质量发展行动方案》，明确提出“保护长期投资者的利益”和引导销售机构做好长期服务，为后续费用改革指明方向 [1] - 2025年，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》出台，将《行动方案》的要求具体落实，并对赎回费规则进行了多项重要修改 [1] 2025年赎回费新规的具体内容 - 赎回费归属变更：新规将赎回费从原先部分归基金、部分归销售机构，调整为全额归入基金资产，此举旨在杜绝销售机构依靠“拉新卖基金”赚快钱的模式 [2] - 费率档位简化与统一：新规将赎回费档位从四档简化为三档，并统一适用于股票型、混合型、债券型基金及FOF，具体标准为：持有不到7天收不低于1.5%，持有7天至30天收不低于1%，持有30天至6个月收不低于0.5% [2] - 规则适用范围扩大：新规规定，无论基金是否收取销售服务费，均适用统一的赎回费规则 [2] - 费率调整意图：新规提高了7天至30天持有期的费率，旨在更严格地管理短期买卖行为 [2] 新规对投资者及行业的影响 - 对普通投资者的益处：新规能减少市场短期炒作，鼓励投资者长期持有基金，避免因频繁交易而损失手续费；同时有助于稳定基金资产规模，使基金经理能更专注于长期投资，从而提升投资者盈利概率 [2] - 对基金销售机构的影响：新规促使销售机构改变盈利模式，必须通过提供优质的长期服务来留住客户并获取收入 [2] - 对基金行业的整体影响：新规有助于优化行业生态环境，推动销售机构更专注于服务，促进行业向更健康、更稳定的方向发展 [2] 行业未来展望 - 赎回费改革预计将为公募基金行业发展提供动力，吸引更多长期资金入市，增强行业的稳定性和竞争力 [2] - 行业的高质量发展将使基金更好地服务于居民财富管理，并为支持实体经济贡献力量 [2]