文章核心观点 - 全球避险情绪高涨推动贵金属市场进入强劲牛市，黄金、白银、钯金价格均创下显著涨幅，分析师预测此轮涨势可能延续至2026年 [1][5][6] 黄金市场 - 黄金价格突破每盎司4000美元的历史性关口，年内涨幅达54% [1] - 核心驱动力为全球避险需求及各国央行持续购金，全球央行自2022年以来年购买量超1000公吨，预计今年购买900公吨，为2016-2021年年均水平的两倍 [5][6] - 高盛将2026年12月的黄金价格预测上调至每盎司4900美元 [6] 白银市场 - 白银涨势迅猛，年内涨幅超67%，跑赢黄金，价格逼近50美元，创下自1979年以来最大年度至今涨幅 [2][7][10] - 强势源于工业需求（如太阳能电池板和AI半导体）与投资属性双轮驱动，部分投资者转向白银作为黄金的替代避险工具 [10] - 白银市场规模远小于黄金，受美元价值波动影响更大 [10] 钯金市场 - 钯金价格周三飙升近10%，涨至每盎司1482美元以上，创2023年5月以来最大单日涨幅，过去一个月价格上涨超过20% [3][11] - 年内涨幅近49%，几乎与黄金表现相当，上涨主要受整个贵金属板块投资势头带动 [11] 驱动因素 - 贵金属涨势背后是地缘政治紧张、对美元强度的担忧、美联储独立性问题、持续通胀压力及欧洲经济增长乏力等一系列风险因素叠加 [5] - 分析师认为目前几乎看不到能阻止此轮涨势的因素，除非美联储转向鹰派或美元大幅走强，但目前这些情况似乎都不太可能发生 [5][10]